根据FOREXBNB的观察 ，日本散户外汇投资者在政府警告后停止了对日元走弱的押注 ，转而与专业投资者的日元贬值预期形成对立。
根据日本金融期货协会(FFAJ)和东京金融交易所(TFX)的数据分析，个人投资者的日元仓位均值估算已由空转多 ，净做多日元约5000亿日元（约合31亿美元） 。而在4月底 ，散户对日元的空头押注高达2.33万亿日元，为2020年末以来的最高水平 。
周一 ，日元一度贬至1美元兑161.93日元 ，突破了4月下旬日本财务省进场干预时的价位，增加了当局再次干预的风险。尽管日本央行已加息 ，日元承压的格局仍在延续 ，投资者普遍认为央行行动过于迟缓，未能实质收窄日本与其他主要经济体的利差 。
东京SBI FX Trade董事总经理Marito Ueda表示 ，“散户可能在期待当局会干预 ，因而建立逆势的‘做空美元/做多日元’仓位 。”
IG Securities Ltd.高级市场分析师Junichi Ishikawa也注意到散户仓位出现转向。“我们的数据显示，买入与卖出仓位大致平衡， ”他说 。
与之形成对比的是 ，据美国商品期货交易委员会(CFTC)截至6月16日当周的最新数据 ，杠杆基金与资产管理机构合计持有的日元净空头规模，已达2024年7月9日以来最高 ，接近前一周触及的历史级极端空头水平 。
专业投资者的这种仓位布局 ，似乎无视了日本财务大臣片山皋月反复发出的警告：当局准备采取“大胆行动 ”以压制外汇市场中过度的投机性波动。据日本放送协会(NHK)报道，片山皋月与日本最高外汇事务官员——财务省财务官三村淳——周一与美国财政部长斯科特·贝森特举行了在线会谈 。
日元波动率分析日元升值时的波动率抬升幅度 ，往往明显大于日元贬值时；今年以来 ，随着干预担忧抑制日元走弱空间，“日元上涨波动率”与“日元下跌波动率 ”之间的差距进一步走阔 。
澳洲国民银行(NAB)外汇策略主管Ray Attrill称 ，美元/日元眼下“上方卡着干预风险、下方又有持续的做空日元套息吸引力 ”。他直言：“到162–163区间附近的某个位置 ，我们可能会再看到一轮‘枪响’(指日方干预) 。”
日本金融期货协会(FFAJ)数据显示，上月零售场外(OTC)外汇月交易量降至2024年2月以来最低 ，释放出散户交易者趋于谨慎的信号 。
三井住友信托银行东京资深市场策略师Ayako Sera表示 ，“就算存在根深蒂固的‘日元长期偏弱’预期，日本本土散户也可能不太敢碰日元， ”“因为一旦干预触发日元波动率急飙 ，他们会首当其冲。 ”
时间 散户日元仓位 对比 4月底 -2.33万亿日元 空头押注 当前 +5000亿日元 净做多
