AI 服务器需求持续增长 ，持续支撑存储价格上行
，头部存储厂商定价主动权显著提升 。

据美银美林8月1日发布的调研报告，三星电子已将60%至70%的存储器销售纳入长期协议（LTA）体系 ，合同条款明显偏向供应端：价格下调幅度被限制，而上涨空间基本不设上限
。在AI算力建设带动高端存储需求增长、供应扩产仍受限的背景下
，三星通过长期协议锁定大客户需求，并保留价格上行弹性。

报告预计 ，DRAM与NAND现货价格将在四季度旺季前继续反弹 。TrendForce数据显示
，7月DRAM合约价格环比上涨约10%，季度涨幅达到30%至50%；服务器DRAM价格持续创历史新高。报告认为 ，AI服务器需求增长 、客户补库存以及终端新品备货
，将继续支撑存储价格上行
。

三星扩大长协比例，锁定AI客户长期需求

三星电子目前约60%至70%的存储器销售通过LTA完成 ，合同结构明显有利于供应端。

根据美银美林调研
，三星LTA条款限制价格下调幅度，单季度降幅通常不超过5%；但价格上涨空间可达到10%至20%甚至更高 ，并未设置明确上限 。

值得关注的是
，三星与美国大型科技公司签订的LTA主要采用五年滚动模式，即首年合同到期前后即可续签下一周期 ，形成长期绑定关系
。

报告认为，这一模式提升了三星存储业务的收入确定性
，同时保留了其在供需偏紧周期中的提价弹性。随着AI服务器需求持续增长，存储厂商正在通过长期协议锁定需求 ，同时增强价格控制能力 。

DRAM与NAND价格齐涨
，AI及补库需求共推8月行情

存储现货市场近期维持强势
。

据DRAMeXchange数据，截至报告发布时 ，16Gb DDR5现货价格达到51美元
，较去年同期上涨733%；16Gb DDR4现货价格达到85.2美元，同比上涨896%；8Gb DDR4价格达到42.1美元 ，同比上涨722%。NAND方面
，1Tb晶圆现货价格报26.4美元，周环比上涨3% ，同比上涨415% 。

报告认为
，支撑8月存储价格继续上涨的因素主要包括三方面：首先，下游客户订单增加 ，库存补充需求正在增强；其次，尽管存储成本持续上升
，多家OEM厂商仍计划推进9月及四季度新品发布，带动采购需求；第三 ，终端库存水平已明显下降
，渠道补库周期正在启动
。

此外，现货市场供应依然偏紧。由于存储厂商产能释放需要时间 ，市场新增供应难以快速匹配AI服务器
、高端PC及智能终端需求增长 。

服务器DRAM方面
，64GB DDR5内存模组合约价格已突破1480美元，DDR4模组合约价格达到1300美元 ，均创历史新高
。客户端SSD价格较2025年底已翻倍
，而2025年全年涨幅仅约35%至40%。

超大规模云厂商持续加码AI
，存储需求获得长期支撑

存储价格上涨的核心驱动力，仍来自AI基础设施投资浪潮 。

美银美林数据显示 ，亚马逊、微软
、Alphabet、Meta及甲骨文五大超大规模云厂商2026年合计资本开支预计达到7300亿美元，同比增长约100%；2027年至2028年
，相关资本开支规模有望突破每年1万亿美元。

与此同时，AWS 、Azure和谷歌云未来数年预计仍将保持35%至45%的收入增长 ，持续支撑AI算力基础设施投入
。

虽然部分云厂商可能在2026年至2027年阶段性面临自由现金流压力
，但美银美林认为，这反映出科技巨头对AI基础设施建设的长期投入决心 ，也将继续推动存储
、先进封装及服务器产业链需求。

随着 AI 资本开支周期持续推进
，本轮存储上行周期由 AI 算力、长期供货协议 、供需持续偏紧三重因素共同支撑 。

本文来源“华尔街见闻”
，作者李佳，FOREXBNB编辑：陈秋达