在全球金融市场风险上升和美股剧烈波动的背景下 ，美国国债市场迎来了一年来的最佳单月表现。由于科技股估值高企、AI技术颠覆性影响以及对科技巨头支出可持续性的担忧 ，美债需求全线升温，凸显了投资者在动荡时期对美国国债作为避险资产的青睐 。
AI颠覆恐慌 、特朗普关税不确定性 、股市震荡与资金回流美债/黄金/瑞郎的市场脉络 ，共同构筑起美债市场上行轨迹的强劲推动力量 。一项跟踪美国国债市场的基准指数2月回报率达到1.5% ，有望创下自去年同期以来的最佳表现。10年及以上的长期限美国国债表现最为亮眼，以价格衡量的投资回报上涨约4% ，市场开始转向长期以来被资金唾弃的长期限美国国债作为抵消负面压力时期的关键避险资产 。
美债市场避险动能增强随着AI技术可能颠覆传统行业并压制定价能力 ，美债市场的上行走势获得了更强劲动能 。这类担忧反复扰动美国股市，并曾推动标普500指数在单个交易日内最多下跌2%。中东地区紧张局势持续升温 ，特朗普就与伊朗核协议谈判发出的警告进一步推升了这种不安情绪 。此外 ，市场对于规模达1.8万亿美元的私人信贷市场潜在风险的担忧，也加剧了投资者们的恐慌与焦虑，驱动更大规模资金涌向美债市场 。
根据EPFR的统计数据 ，今年头两个月 ，大约有163亿美元流入美国国债市场。这帮助将10年期美债收益率——从抵押贷款到信用卡等各种融资成本的重要基准——自1月底以来压低了约0.2个百分点 。
市场表现 回报率 美国国债市场基准指数 1.5% 10年及以上长期限美国国债 约4%尽管本月涨幅可观，但美国国债迄今仍未明显突破自9月以来所处的震荡区间 。美国两年期国债收益率一直在3.4%至3.6%之间波动 ，而10年期美债收益率则长期徘徊在4%这一较低边界附近。
一些投资者表示 ，他们需要新的证据来推动美债市场朝某个积极方向运行。下周他们或许就会得到这样的证据，届时将公布最新的美国非农就业数据 。截至目前 ，交易员们认为美联储在3月降息的可能性几乎为零 。美联储的政策制定者们在1月将借贷成本维持在3.5%至3.75%的区间不变 ，甚至有些政策制定者还提出了加息的可能性。
尽管市场普遍降息预期已被进一步后移，但市场仍预计到今年年底前美联储至少会降息两次；而在这段时期内 ，特朗普提名的下一任鹰派美联储主席Kevin Warsh将接任美联储主席一职 。
