淡马锡CEO：美元疲软导致对冲成本上升，寻求自然对冲策略
新加坡国有投资机构淡马锡控股的首席执行官Dilhan Pillay近日表示，由于美元疲软 ，该公司今年不得不对冲美元风险 ，且对冲成本已上升至过高水平，迫使淡马锡考虑采用自然对冲策略。
Dilhan Pillay指出 ，对冲成本的上升意味着淡马锡必须寻找能够产生足够高净预期回报的投资 ，以匹配其承担的风险。他提到，部分以美元计价的资产无法提供合理的净回报 ，以证明资金配置到那里的合理性 。
彭博美元即期指数今年已下跌近7% ，而美元对新加坡元汇率也贬值约5% 。这一跌势侵蚀了非美元基础投资者的回报，尽管美国仍然是许多大型机构和资产管理公司的首要投资目的地。
指数/汇率 变化 彭博美元即期指数 下跌近7% 美元对新加坡元汇率 贬值约5%以新元计算投资回报的淡马锡 ，近年来持续增加对美国的投资配置 。截至3月底 ，美洲地区占其4340亿新元（约合3330亿美元）投资组合的近四分之一 。该公司于2024年7月承诺，将在未来五年内向美国投资300亿美元。
这家国有企业在上一财年实现了11.8%的一年期股东总回报率 ，其十年期回报率为5% 。
尽管如此 ，Dilhan表示，美国例外主义目前看来并未受到威胁，并引证了美国资本市场所吸引的大量外资流入 。他指出 ，印度和中国等市场不具备承接从美国流出的大量资金的“吸收能力” ，而且从大宗商品到基础设施等许多另类资产类别也大多以美元计价。他强调：“资金转向并不容易，这就是现实 。 ”
