一 、宏观基本面要闻

1
、美国政治与财政动态

美国7月ADP就业人数增加10.4万人，反弹至3月以来最高增长水平；二季度经济增长3% ，超出预期
，特朗普再次敦促美联储降息。

特朗普签署行政令，自8月29日起取消800美元以下包裹免税 ，非邮政渠道入境货物将征关税
，旨在加快《大而美法案》落地，打击海外低价电商 。该政策或冲击Shein、Temu等平台 ，影响全球电商空运格局
。

2 、全球市场动态

韩国为避免25%关税，与美达成协议：接受15%税率
，承诺3500亿美元投资及1000亿美元能源采购。特朗普将亲自监管投资使用，李在明称协议为韩国出口带来确定性 。

香港金管局维持基本利率在4.75%不变 ，隔夜美联储按兵不动
。

金银
、美股和****在鲍威尔讲话期间持续走弱
，美债收益率与美元则相反，黄金日内跌超50美元。市场对美联储全年降息押注减少8BP ，至36BP 。

3、地缘与风险事件

综合美联社 、塔斯社消息
，当地时间7月30日，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃表示 ，俄外长拉夫罗夫与叙利亚政权外交部门负责人将于31日在莫斯科举行会谈。据美联社报道
，这是自去年12月叙局势突变后，叙政权外交部门负责人的首次访俄行程
。扎哈罗娃表示 ，双方计划讨论有关双边关系和国际与地区事务。

多个欧盟国家已根据新机制申请贷款
，计划联合为乌克兰采购武器并增强本国防御 。比利时、保加利亚等9国已正式申请，预计总数将达20国
。比利时拟申请70亿至110亿欧元 ，法国可能加入，德国
、瑞典和荷兰则拒绝参与。欧盟也在探讨通过SAFE工具直接从乌克兰公司采购武器 。

二、  行情回顾与分析

原油（XTIUSD）

原油价格周三上涨逾1%
，主要受到美国总统特朗普施压俄罗斯尽快停火 、并威胁对其石油贸易伙伴征收高额关税的消息提振
。特朗普提出若10天内俄乌无实质进展，将对俄贸易伙伴征收100%二级关税 ，同时宣布8月1日起对印度商品征收25%关税
，理由是其持续购买俄石油。市场解读为可能削弱俄罗斯每日超200万桶的出口，供给趋紧预期升温 ，推动油价走高 。

尽管美国EIA数据显示原油库存意外增加770万桶
，远高于预期，但市场反应平淡 ，交易焦点集中在地缘风险与关税博弈
。印度可能遵守美方立场
，被视为多头利好。

此外，韩国同意采购1000亿美元美国产液化天然气 ，并提供3500亿美元投资换取15%关税待遇
，也进一步刺激能源品种需求预期 。布油主力合约收于72.47美元，WTI收于70美元 ，创下6月中旬以来最大涨幅
。

整体来看，地缘紧张与政策不确定性交织下
，原油价格上行动能增强，后市仍需关注美俄印三方动向及美联储表态对宏观预期的反馈。

当日目标区间：短期抓小回调 ，带好止损 。

三
、总结和展望

近期市场在强劲的美国宏观数据和密集的政策扰动中波动显著。美国7月ADP就业人数与二季度GDP增长均超预期
，叠加美联储维持利率不变，显示出其对经济韧性和通胀回落的谨慎态度；而特朗普则通过签署行政令取消小额包裹免税 ，加速推进《大而美法案》
，打击海外低价电商
。与此同时，韩国为避免高额关税达成妥协 ，承诺大规模投资与采购能源
，显示美国在全球贸易博弈中的主导正在强化。欧盟多国亦申请武器贷款支持乌克兰，地缘风险升温 。

黄金方面 ，受强势经济数据与降息预期降温影响
，价格大跌逾50美元，创月内新低
。美元与美债收益率走高 ，避险情绪减弱，金价技术上失守3300关口
，短期或仍有下探风险，但在100日均线附近出现部分支撑。原油则受特朗普关税言论与印俄局势驱动上涨逾1% ，尽管库存大增
，但市场更关注未来潜在的供应扰动 。整体来看，市场情绪趋于保守 ，短期风险偏好承压
，后续需密切关注非农与PCE数据对政策预期的指引
。

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